每經(jīng)記者  李娜

        本周，2009年12月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布進一步加劇了對通貨膨脹與政策緊縮的擔(dān)憂，同時，受央行、銀監(jiān)會等部分政策收緊傳言影響，市場出現(xiàn)大幅調(diào)整，大盤藍籌股快速下跌，周期性行業(yè)尤為明顯。從基金操作來看，基金仍然延續(xù)操作分化格局，但高倉水平已有所松動。

基金小幅主動減持

        德圣基金研究中心1月21日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均有所下降。股票型基金平均倉位為84.14%，與前周相比微增0.12個百分點；偏股混合型基金平均倉位為78.83％，相比前周微減0.38個百分點；配置混合型基金平均倉位69.59％，相比前周基本持平。在測算期間滬深300指數(shù)下跌1.7%，存在輕微的被動減倉效應(yīng)，這表明本周平均意義上基金有輕微的主動減持。

        非股票投資方向的其他類型基金平均倉位也變化輕微：轉(zhuǎn)債混合基金平均倉位49.52%，相比前周微增0.48個百分點；偏債混合基金平均倉位21.95%，相比前周微降0.15個百分點；保本基金平均倉位25.18%，相比前周微增0.39個百分點；債券型基金平均股票倉位10.12%，與前周幾乎持平。

基金操作分歧加劇

        從具體基金來看，本周基金倉位操作分化加劇。測算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，76只基金主動減倉幅度超過2個百分點，其中36只基金減倉幅度超過5個百分點。而另一方面，有119只基金主動增倉幅度在2個百分點以上，其中19只基金顯著增倉超過5個百分點。

        本周基金倉位水平分布基本不變：重倉基金（倉位>85%）數(shù)量占比33.24%，與前周持平；倉位較重的基金（倉位75%~85%）占比29.94%，相比前周增加1%；倉位中等的基金（倉位60%~75%）占比為22.55%，與前周持平；倉位較輕或輕倉基金占比14.59%，相比前周下降1%。

        從基金公司角度看，本周減倉幅度最大的多以中小規(guī)?；鸸緸橹鳎灿胁糠执蠡鸸酒煜碌撵`活風(fēng)格基金。如益民、中銀、德盛等中小基金公司旗下各有一只小盤基金減倉幅度超過9個百分點，減倉幅度最大的益民紅利高達12個百分點；其他大幅減持的大基金公司如華夏旗下的大盤精選基金、大成旗下的大成策略和大成基金成長。顯著增倉的基金多數(shù)是原本倉位較輕的基金，寶盈、盛利、民生等基金公司旗下的基金。

王亞偉快速減倉

        本周市場的波動，大小型基金公司的增減倉動向發(fā)生了一定的分化，靈活風(fēng)格的基金已經(jīng)優(yōu)先對弱勢下的倉位進行了及時的反應(yīng)。值得注意的是，監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，最牛基金經(jīng)理王亞偉所掌管的兩只基金也進行了大幅減倉。

        華夏大盤精選，截至1月14日，股票倉位為87.94％，而截至1月21日，股票倉位已降至78.94%，倉位凈變動達到了8.81個百分點。華夏策略精選的同期倉位也由原來的73.78％降至66.55%，凈變動達到了6.88個百分點。根據(jù)基金四季報顯示，截至2009年12月31日，華夏大盤和華夏策略精選的股票倉位分別為94.7％、78.79%。

        對此，德圣基金研究中心認為，最新倉位數(shù)據(jù)與本周發(fā)布的基金四季報中高倉位對比鮮明，四季報中的股票型基金、偏股型基金的高倉位已從高位逐步下調(diào)，同時基金行業(yè)配置的結(jié)構(gòu)性調(diào)整劇烈。規(guī)模上，中小盤基金倉位變動程度遠強于大盤基金。另外，從四季報申贖數(shù)據(jù)顯示股票基金出現(xiàn)大面積贖回，而本周部分基金倉位上升多有受到份額贖回的影響。

基金風(fēng)控神經(jīng)緊繃

        德圣基金研究中心指出，本周股市延續(xù)了2010年以來的持續(xù)震蕩格局，正面和負面信息交替影響股指短期走勢。在基本面基本保持平靜的情況下，政策的變化預(yù)期成為近期影響市場的主要因素。周一大盤股在股指期貨推出的刺激下有所活躍，但普遍高開低走；周二大盤股的反彈很快被隨后的準備金率調(diào)整所打壓。周三在加息傳聞影響下，股指再度出現(xiàn)大幅下跌，除部分上海概念板塊外，全線下跌。周四市場繼續(xù)弱勢整理，在周五盤中更是出現(xiàn)在100多點的上下波動。本周市場在在上下兩難中寬幅震蕩，市場弱勢情緒明顯。顯然，基金對準備金率上調(diào)所釋放的政策超預(yù)期緊縮調(diào)整信號更為敏感。



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