每經(jīng)記者｜陳鵬麗    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

上市 10 年的航新科技（SZ300424，停牌中）實控人或再度“易主”。

10月27日晚間，航新科技發(fā)布公告稱，公司控股股東廣州恒貿(mào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱廣州恒貿(mào)）正在籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，該事項可能導致公司控股股東、實際控制人發(fā)生變更。

航新科技在公告中表示，鑒于上述事項尚存在重大不確定性，為保證公平信息披露，避免造成公司股價異常波動，公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券自2025年10月28日開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過兩個交易日。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，就在4年前的2021年6月，航新科技曾宣布完成控制權(quán)變更。廣州恒貿(mào)從卜范勝、黃欣、卜祥堯手中買入1433.36萬股航新科技股權(quán)，并獲得卜范勝、黃欣所持航新科技9.33%股份對應(yīng)的表決權(quán)、提名和提案權(quán)等，成功“入主”航新科技，余厚蜀成為實際控制人。

如今，廣州恒貿(mào)正在醞釀讓出控股股東位置。從航新科技的股價表現(xiàn)看，公司股價于2025年9月底開始持續(xù)上揚，10月至今，累計漲幅超30%，公司股票停牌前一天，股價單日漲幅超10%。業(yè)績方面，廣州恒貿(mào)“入主”以來，航新科技自2022年后整體處于“增收不增利”的狀態(tài)。2024年，公司再度陷入虧損狀態(tài)，應(yīng)收賬款高企。

再次籌劃控制權(quán)變更

公開資料顯示，航新科技于2015年4月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，是一家集機載設(shè)備研制、機載設(shè)備檢測設(shè)備研制、機載設(shè)備維修服務(wù)于一體的國內(nèi)領(lǐng)先的航空器機載設(shè)備綜合運營保障服務(wù)商。

2025年是航新科技上市10周年。在過去10年里，航新科技曾經(jīng)歷過一次控制權(quán)變更。2021年1月，航新科技公告了原控股股東及部分一致行動人卜范勝、黃欣、卜祥堯籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓的消息；同年4月，卜范勝、黃欣、卜祥堯與廣州恒貿(mào)、深圳前海恒星資產(chǎn)管理有限公司（廣州恒貿(mào)的執(zhí)行事務(wù)合伙人）簽署了控制權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

2021年6月，廣州恒貿(mào)正式成為航新科技的控股股東，航新科技完成了上市后的首次“易主”。

直到2022年9月，卜范勝、黃欣轉(zhuǎn)讓給“深圳前海恒星資產(chǎn)管理有限公司－廣州恒貿(mào)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”的無限售流通股1757.51萬股才完成過戶登記手續(xù)。

據(jù)2025年10月27日晚間航新科技發(fā)布的最新公告，廣州恒貿(mào)正在籌劃公司控制權(quán)變更事項。目前，各方主體正在就具體交易方案、協(xié)議等相關(guān)事項進行論證和磋商，具體情況以各方簽訂的相關(guān)協(xié)議為準。停牌期間，公司將根據(jù)事項進展情況，嚴格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求履行信息披露義務(wù)。待相關(guān)事項確定后，公司將及時發(fā)布相關(guān)公告并申請復牌。

值得注意的是，就在公司股票停牌前一天，航新科技的股價大幅上漲，單日漲幅達到10.76%。10月份以來，該股票累計漲幅達到30.13%。

10月28日上午，針對公司控股股東出讓控股權(quán)的原因等問題，《每日經(jīng)濟新聞》記者與航新科技方面取得聯(lián)系。該公司證券部相關(guān)人士回應(yīng)《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，請留意公司后續(xù)公告，如有需要披露的信息，公司會及時披露。

截至2025年6月末，廣州恒貿(mào)累計持有航新科技3670.6萬股，持股比例為14.96%。其中，有950萬股公司股份處于抵押狀態(tài)。

上半年應(yīng)收賬款高企

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在航新科技的兩次控制權(quán)變更（含本次籌劃中的控制權(quán)變更）發(fā)生前，公司均出現(xiàn)上一年度凈利潤虧損的情況。2020年航新科技歸母凈利潤為-3.2億元，2021年公司就發(fā)生了控制權(quán)變更；2024年航新科技歸母凈利潤為-9538.38萬元，2025年現(xiàn)控股股東再次啟動控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項。

此外，就在2025年3月，航新科技曾透露，廣州恒貿(mào)的5名有限合伙人所持廣州恒貿(mào)的份額被黑龍江省鶴崗市南山區(qū)人民法院全部凍結(jié)。如上述被凍結(jié)合伙份額最終被處置，廣州恒貿(mào)的有限合伙人可能會發(fā)生變化。

10月28日，記者也就廣州恒貿(mào)自身的經(jīng)營、現(xiàn)金流情況采訪航新科技方面。公司證券部人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前上市公司的經(jīng)營正常運行，其他信息以公告內(nèi)容為準。

值得一提的是，據(jù)上海新世紀資信評估投資服務(wù)有限公司2025年6月26日出具的《廣州航新航空科技股份有限公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券跟蹤評級報告》，公司主體信用等級被下調(diào)至“A-”，公司公開發(fā)行的“航新轉(zhuǎn)債”的債券信用等級也被調(diào)降為“A-”。

評級機構(gòu)決定調(diào)降公司主體信用等級的原因是：2025年1月，因存在貿(mào)易業(yè)務(wù)收入確認不準確、信息披露問題，該公司、部分董事和高管被出具監(jiān)管警示函，表明公司內(nèi)部管控存在一定的問題；公司控股股東廣州恒貿(mào)的有限合伙人因經(jīng)營不善，所持廣州恒貿(mào)的合伙份額被全部凍結(jié)，后續(xù)或存在間接影響公司治理的情況；該公司設(shè)備研制及保障業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)縮減，應(yīng)收賬款規(guī)模大，回收時間尚具備不確定性，給公司帶來較大的資金壓力。

航新科技2025年半年度報告顯示，截至2025年6月末，公司應(yīng)收賬款期末余額為6.98億元，而公司貨幣資金期末余額只有2.90億元。航新科技提示稱，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，以及受航空制造及服務(wù)業(yè)務(wù)的結(jié)算特點影響，公司的應(yīng)收賬款可能會進一步增加。

《每日經(jīng)濟新聞》記者測算發(fā)現(xiàn)，截至2025年6月末，航新科技的資產(chǎn)負債率約為68.98%。