近日，茅臺批價回落，繼續(xù)壓制板塊表現(xiàn)，貴州茅臺股價震蕩走低，考驗1400元支撐位。重倉白酒龍頭的食品飲料ETF（515170.SH）凈值也跟隨走低，但獲得資金連續(xù)4日凈申購，12月8日凈申購7600萬元。

臨近年底，不少機構(gòu)著眼次年景氣度開始布局2026年行情，食品飲料作為低預(yù)期+低估值+低倉位+高股息行業(yè)，連續(xù)調(diào)整近四年，具備反轉(zhuǎn)潛力，或吸引資金底部布局修復(fù)行情。

回顧9·24行情以來，貴州茅臺歷次調(diào)整后，股價均在臨近1400元時筑底回升，開啟一輪反彈修復(fù)。這其中包括2025年2月、6月、8月、10月、11月的多次調(diào)整，都沒有跌破過1400元。

貴州茅臺作為白酒龍頭，通常被不少投資者視為大消費板塊的“風(fēng)向標(biāo)”，也是外資重倉的中國稀缺資產(chǎn)。但受到地產(chǎn)基建周期拖累，白酒商務(wù)需求連同政務(wù)需求，雙雙走低。

從擇時維度，臨近年末基金基準(zhǔn)業(yè)績排名，隨著科技成長持倉資金鎖定利潤，而大消費主動權(quán)益基金有望風(fēng)格回歸、贏得部分資金回流，也有助于消費龍頭的股價企穩(wěn)。歲末年初，元旦、春節(jié)也是消費旺季，部分資金或提前布局“跨年行情”。

展望后市，華創(chuàng)證券董廣陽判斷2026年白酒周期將加速筑底，同時認為：行業(yè)經(jīng)歷近年持續(xù)洗禮，底層剛需的托底效應(yīng)已顯現(xiàn)，以啤酒、乳業(yè)、餐飲供應(yīng)鏈為代表的傳統(tǒng)賽道龍頭企業(yè)依靠經(jīng)營穩(wěn)扎穩(wěn)打，強化全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力，加速收獲市場份額，一旦消費需求在明年回升改善，龍頭企業(yè)有望迎來更大的反轉(zhuǎn)彈性。