每經(jīng)記者｜涂穎浩    每經(jīng)編輯｜黃博文    

近日，晶科能源（SH688223，股價(jià)5.49元，市值549.29億元）披露 2024 年火災(zāi)事故的進(jìn)展公告，稱已收到預(yù)付賠款 2.2 億元。當(dāng)下，儲能行業(yè)雖迎來萬億規(guī)模的爆發(fā)式增長，卻難逃火災(zāi)等安全風(fēng)險(xiǎn)的 “成長之痛”。儲能保險(xiǎn)作為風(fēng)險(xiǎn)防控的關(guān)鍵屏障，是企業(yè)不可或缺的 “安全后盾”。

鼎和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“鼎和保險(xiǎn)”）與永誠財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“永誠保險(xiǎn)”）分別依托電網(wǎng)系與發(fā)電系兩大能源生態(tài)，已成為儲能保險(xiǎn)賽道的兩大核心參與主體。

從公司定位看，儲能保險(xiǎn)均被納入這兩家企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略核心。鼎和保險(xiǎn)作為南方電網(wǎng)旗下的財(cái)險(xiǎn)公司，以“能源行業(yè)保險(xiǎn)專家”為定位，是能源保險(xiǎn)領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)；由中國華能集團(tuán)有限公司（下稱“中國華能”）等大型電力企業(yè)集團(tuán)發(fā)起組建的永誠保險(xiǎn)，則努力成為電力能源領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管理、服務(wù)保障和價(jià)值創(chuàng)造的保險(xiǎn)“小巨人”。

從資本規(guī)模、股東資源，到盈利表現(xiàn)、業(yè)務(wù)布局，兩家險(xiǎn)企的差異化競爭路徑日益清晰。在“保險(xiǎn)+科技”驅(qū)動風(fēng)險(xiǎn)減量的行業(yè)趨勢下，這場聚焦能源安全的保險(xiǎn)角逐正深刻影響著儲能產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建與進(jìn)化。

資本與網(wǎng)絡(luò)布局：規(guī)模差距顯著 體系支撐分化

資本實(shí)力是險(xiǎn)企承保能力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力的核心基礎(chǔ)，兩家公司在注冊資本金與機(jī)構(gòu)覆蓋上呈現(xiàn)明顯差距。

鼎和保險(xiǎn)成立于2008年5月，總部設(shè)在深圳。2025年9月，鼎和保險(xiǎn)通過資本公積轉(zhuǎn)增注冊資本，其注冊資本金從46.43億元躍升至60億元。機(jī)構(gòu)布局方面，鼎和保險(xiǎn)目前已成立15家省級機(jī)構(gòu)，183家三四級機(jī)構(gòu)，形成了覆蓋全國的營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

永誠保險(xiǎn)起步更早，它成立于2004年，總部位于上海，公司注冊資本金21.78億元，約為鼎和保險(xiǎn)轉(zhuǎn)增后注冊資本金的三分之一。然而，它的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)更為密集，擁有34家省級分公司、230余家中心支公司及營銷服務(wù)部，并搭建了包含保險(xiǎn)銷售、資產(chǎn)管理的綜合金融平臺。

兩家公司核心競爭力展現(xiàn)出“電網(wǎng)深度綁定”與“多元協(xié)同發(fā)力”的鮮明對比，這一差異的核心根源在于二者股東背景的不同。

鼎和保險(xiǎn)的股東陣容極具行業(yè)特色，它以中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司為核心，聯(lián)合廣東、廣西、云南等?。▍^(qū)）級電網(wǎng)公司以及中國長江電力股份有限公司、中國華電集團(tuán)產(chǎn)融控股有限公司等能源領(lǐng)域龍頭企業(yè)，股東資源高度集中于電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。這種強(qiáng)綁定的股東結(jié)構(gòu)為鼎和保險(xiǎn)帶來了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)來源與資源支持，成為其持續(xù)發(fā)展的核心護(hù)城河。

永誠保險(xiǎn)則由中國華能牽頭，聯(lián)合國內(nèi)各大發(fā)電集團(tuán)發(fā)起組建，中國華能通過控股子公司合計(jì)控制27.92%的股份。2010年，永誠保險(xiǎn)引入楓信金融控股責(zé)任有限公司；2011年，永誠保險(xiǎn)引入瑞士再保險(xiǎn)股份有限公司。引入兩家外資股東后，永誠保險(xiǎn)形成“本土央企+專業(yè)外資”的多元股東結(jié)構(gòu)，既依托發(fā)電系資源獲取業(yè)務(wù)，又借助外資股東的專業(yè)能力提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

資本與股東資源的差異，直接體現(xiàn)在經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性與盈利能力上。

鼎和保險(xiǎn)展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營韌性，自2009年起，公司連續(xù)十六年實(shí)現(xiàn)盈利。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入63.46億元，同比下降2.2%，凈利潤8.66億元，同比增長86.37%。償付能力方面，截至2025年第三季度末，公司核心償付能力充足率512.57%、綜合償付能力充足率525.46%，最近一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評級為AA級。

永誠保險(xiǎn)的業(yè)績呈現(xiàn)波動特征。2019年至2023年，公司連續(xù)五年盈利；2024年，公司受海外大案、極端災(zāi)害天氣及保證險(xiǎn)業(yè)務(wù)虧損等因素影響，凈利潤為-4.69億元，其中承保虧損8.4億元。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入58.35億元，同比增長5%，凈利潤0.48億元，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整與風(fēng)險(xiǎn)管控成效初顯，但盈利穩(wěn)定性仍待提升。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧指出，鼎和保險(xiǎn)背靠南方電網(wǎng)，獲得了充裕的資金支持與業(yè)務(wù)資源，為其市場擴(kuò)張和盈利能力奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；而永誠保險(xiǎn)資本金規(guī)模相對較小，在市場競爭中面臨一定壓力，但在細(xì)分市場的風(fēng)險(xiǎn)管理與服務(wù)保障上展現(xiàn)出獨(dú)特競爭力。

在資深管理專家、高級經(jīng)濟(jì)師董鵬看來，鼎和保險(xiǎn)聚焦電網(wǎng)生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)閉環(huán)管理，資本與盈利優(yōu)勢源于對電網(wǎng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的深度嵌入與精準(zhǔn)定價(jià)，是“體系內(nèi)專業(yè)化”的成功范式；永誠保險(xiǎn)股東結(jié)構(gòu)更多元，雖同處能源領(lǐng)域，但面臨更市場化的競爭環(huán)境，盈利波動反映其正探索從“股東業(yè)務(wù)依賴”到“行業(yè)能力輸出”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型。

核心險(xiǎn)種布局：盈利結(jié)構(gòu)分化 能源領(lǐng)域優(yōu)勢凸顯

作為業(yè)務(wù)基石，兩大險(xiǎn)企的核心險(xiǎn)種在保費(fèi)規(guī)模與盈利表現(xiàn)上呈現(xiàn)明顯差異，能源相關(guān)險(xiǎn)種成為關(guān)鍵盈利支撐。

鼎和保險(xiǎn)作為全國性專家型財(cái)險(xiǎn)公司，業(yè)務(wù)覆蓋非壽險(xiǎn)全領(lǐng)域。2024年，公司保費(fèi)前五大險(xiǎn)種分別為車險(xiǎn)、企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、工程險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)和意外傷害險(xiǎn)。雖然車險(xiǎn)以27.03億元保費(fèi)成為第一大險(xiǎn)種，但承保虧損0.75億元；作為特色業(yè)務(wù)的企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)與工程險(xiǎn)均實(shí)現(xiàn)承保盈利，其中企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)19.58億元、承保盈利4.28億元，工程險(xiǎn)保費(fèi)8.16億元、承保盈利1.25億元，成為公司盈利核心支柱。此外，責(zé)任險(xiǎn)（保費(fèi)8.02億元）和意外傷害險(xiǎn)（保費(fèi)5.70億元）均呈現(xiàn)承保虧損狀態(tài)。

永誠保險(xiǎn)已承保各類財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，服務(wù)范圍覆蓋電力能源、石油化工等多個(gè)領(lǐng)域。2024年，公司的車險(xiǎn)（23.66億元）、企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)（16.88億元）分列保費(fèi)前兩位，但兩大險(xiǎn)種均出現(xiàn)承保虧損，分別虧損0.8億元、1.93億元；健康保險(xiǎn)（保費(fèi)12.11億元）和工程保險(xiǎn)（保費(fèi)1.62億元）同樣承保虧損，僅責(zé)任險(xiǎn)（保費(fèi)7.06億元）實(shí)現(xiàn)0.08億元的微薄盈利。值得注意的是，2024年，永誠保險(xiǎn)因一海外項(xiàng)目產(chǎn)生重大理賠，目前已優(yōu)化海外業(yè)務(wù)核保政策，持續(xù)提供全險(xiǎn)種保障與風(fēng)險(xiǎn)控制服務(wù)。

在能源領(lǐng)域深耕方面，永誠保險(xiǎn)展現(xiàn)出顯著優(yōu)勢，其在國內(nèi)發(fā)電側(cè)保險(xiǎn)市場承保發(fā)電裝機(jī)超13億千瓦，占全國全口徑裝機(jī)容量的三分之一以上；清潔能源裝機(jī)承保規(guī)模超5.5億千瓦，提供綠色保險(xiǎn)保障逾2萬億元。

在專屬產(chǎn)品方面，鼎和保險(xiǎn)已打造覆蓋儲能全生命周期的“儲能?！睂佼a(chǎn)品體系，包含電化學(xué)儲能系統(tǒng)財(cái)產(chǎn)一切險(xiǎn)、附加電量損失險(xiǎn)、電化學(xué)儲能系統(tǒng)責(zé)任保險(xiǎn)等產(chǎn)品，目前已為全國近600座新型儲能電站提供300億元保險(xiǎn)保障。

2025年前三季度，鼎和保險(xiǎn)與永誠保險(xiǎn)均實(shí)現(xiàn)綜合成本率顯著優(yōu)化，展現(xiàn)出精細(xì)化經(jīng)營成效。

其中，鼎和保險(xiǎn)綜合成本率降至88.54%，較上年同期大幅下降10.22個(gè)百分點(diǎn)，成本結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。具體來看，綜合費(fèi)用率20.53%，綜合賠付率68.01%，其中手續(xù)費(fèi)及傭金占比11.04%，業(yè)務(wù)管理費(fèi)占比11.26%，各項(xiàng)核心成本指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)同比下降。

永誠保險(xiǎn)綜合成本率100.89%，較上年同期下降9.13個(gè)百分點(diǎn)，其中綜合費(fèi)用率31.88%，綜合賠付率69.01%，手續(xù)費(fèi)及傭金占比12.73%，業(yè)務(wù)管理費(fèi)占比17.45%，主要成本分項(xiàng)均呈現(xiàn)同比下降態(tài)勢，為扭虧為盈提供了重要支撐。

行業(yè)展望：差異化競爭成關(guān)鍵 技術(shù)與風(fēng)控決定長期格局

面對儲能行業(yè)復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)特征，鼎和保險(xiǎn)和永誠保險(xiǎn)均加速布局風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)，以“保險(xiǎn)+科技+服務(wù)”模式實(shí)現(xiàn)主動風(fēng)控，成為應(yīng)對行業(yè)挑戰(zhàn)、把握發(fā)展機(jī)遇的核心舉措。

對于儲能保險(xiǎn)的發(fā)展前景，業(yè)內(nèi)專家普遍看好，但也指出了短期挑戰(zhàn)與長期趨勢。

余豐慧認(rèn)為，隨著全球清潔能源轉(zhuǎn)型加速，儲能技術(shù)的重要性日益凸顯，對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求持續(xù)增長，為保險(xiǎn)公司帶來新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。這要求險(xiǎn)企具備專業(yè)的技術(shù)知識與風(fēng)險(xiǎn)評估能力，而專注能源領(lǐng)域的險(xiǎn)企布局儲能保險(xiǎn)，既是順應(yīng)行業(yè)趨勢，也是實(shí)現(xiàn)差異化競爭的重要途徑。

董鵬認(rèn)為，短期來看，儲能技術(shù)快速迭代與事故數(shù)據(jù)積累不足的矛盾，將給保險(xiǎn)定價(jià)帶來挑戰(zhàn)，核保策略趨于謹(jǐn)慎，市場將經(jīng)歷“觀望到爆發(fā)”的培育期；長期而言，儲能保險(xiǎn)的核心價(jià)值在于通過保險(xiǎn)機(jī)制推動行業(yè)建立標(biāo)準(zhǔn)化風(fēng)險(xiǎn)評估與管理體系，本質(zhì)是承保能力與產(chǎn)業(yè)安全水平的共同進(jìn)化。

“未來頭部玩家一定是那些能深入電池化學(xué)體系、智能監(jiān)控與運(yùn)維環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)減量管理的公司。這不僅是保險(xiǎn)賽道，更是能源安全與金融融合的交叉創(chuàng)新領(lǐng)域?！倍i強(qiáng)調(diào)。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝