｜2025年12月10日 星期三｜

NO.1 券商合并新進展！“國信老將”或任萬和證券總經(jīng)理

國信證券近日發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過《關(guān)于推薦萬和證券股份有限公司總經(jīng)理人選的議案》，同意推薦顧湘晴為萬和證券總經(jīng)理人選。這是自國信證券獲批成為萬和證券主要股東以來，首次對后者高管層面進行人事安排。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會從業(yè)人員執(zhí)業(yè)信息，顧湘晴是一名國信證券“老員工”，供職已超過20年。更多公開信息顯示，她長期扎根經(jīng)紀業(yè)務(wù)一線，曾負責(zé)四川的分支機構(gòu)工作。2014年顧湘晴獲批成為國信證券四川第二分公司負責(zé)人，后擔(dān)任四川分公司總經(jīng)理。2020年左右，顧湘晴回到國信證券總部，歷任機構(gòu)事業(yè)部副總裁、資產(chǎn)托管部總經(jīng)理。近年來，她多次出席行業(yè)私募交流活動，分享業(yè)務(wù)見解。

點評：國信證券首次對萬和證券高管層進行人事調(diào)整，推薦資深“老將”顧湘晴出任總經(jīng)理，標(biāo)志著整合進程加速。顧湘晴超20年經(jīng)紀業(yè)務(wù)經(jīng)驗及分支機構(gòu)管理背景，有望推動萬和證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)與國信體系協(xié)同。此舉將強化券商行業(yè)并購整合預(yù)期，中小券商或面臨新一輪洗牌。資本市場對券商板塊的整合邏輯將重新評估，行業(yè)集中度提升趨勢或進一步明朗。

NO.2 長江證券完成董事會換屆！新增三位湖北國資代表董事

長江證券新一屆董事會成員和經(jīng)營管理層出爐！12月9日晚間，長江證券發(fā)布公告，選舉劉正斌、陳佳、劉元瑞、李俊喜、陳華軍以及趙海濤等為該公司董事，此次選舉，除劉正斌外，新增三位湖北國資代表董事，劉正斌依然為董事長。有業(yè)內(nèi)人士指出，湖北國資及股東方代表入主董事會，是今年湖北國資受讓原股東三峽集團持有長江證券股份后，正常的董事會席位交接。與此同時，長江證券在經(jīng)營管理層面也進行了換屆，劉元瑞繼續(xù)擔(dān)任長江證券總裁，其他個別高管進行了調(diào)整，并注入新鮮血液。（券商中國）

點評：長江證券完成董事會換屆，新增三位湖北國資代表董事，標(biāo)志著湖北國資深度介入公司治理。此舉或?qū)娀緟^(qū)域資源協(xié)同，推動業(yè)務(wù)與地方經(jīng)濟深度融合，對股價形成長期支撐。券商板塊內(nèi)部，國資控股券商的戰(zhàn)略定位或引發(fā)市場關(guān)注，行業(yè)格局或現(xiàn)微妙調(diào)整。整體來看，國資背景券商的治理優(yōu)化或為市場注入新預(yù)期，但需觀察后續(xù)戰(zhàn)略落地效果。

NO.3 股混基金今年自購規(guī)模超40億元

監(jiān)管部門近日下發(fā)《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》，其中要求基金公司高級管理人員、主要業(yè)務(wù)部門負責(zé)人應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的30%購買本公司管理的公募產(chǎn)品，基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)將不少于當(dāng)年全部績效薪酬的40%購買本人管理的公募產(chǎn)品。今年以來，已有136家公募基金公司啟動自購，合計自購次數(shù)達8400次，其中股混基金凈申購金額超過40億元。業(yè)內(nèi)人士認為，未來基金自購體量有望繼續(xù)增加，此舉既有助于穩(wěn)定投資者預(yù)期，增強持有信心，也能通過與投資者利益綁定，激勵投研團隊更專注于產(chǎn)品的長期業(yè)績表現(xiàn)。

點評：監(jiān)管部門新規(guī)要求基金公司高管與基金經(jīng)理將部分績效薪酬自購旗下產(chǎn)品，強化利益綁定。今年以來136家公募自購股混基金超40億元，彰顯行業(yè)對后市的信心。此舉或提振市場情緒，增強投資者對主動權(quán)益類產(chǎn)品的持有信心，推動資管行業(yè)長期健康發(fā)展。對基金公司而言，自購行為傳遞積極信號，有利于提升品牌形象與產(chǎn)品吸引力，為市場注入增量資金預(yù)期。

NO.4 月內(nèi)公募基金超200份公告提示跨境ETF溢價風(fēng)險

12月9日，易方達基金、華夏基金、南方基金等多家公募機構(gòu)提示旗下跨境ETF（交易型開放式指數(shù)基金）二級市場交易價格溢價風(fēng)險。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，12月9日，南方標(biāo)普500ETF（QDII）在二級市場的收盤價為1.804元，相對于當(dāng)日的基金份額參考凈值1.7445元溢價幅度達3.41%。與其跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF也出現(xiàn)了不同程度的溢價，博時標(biāo)普500ETF、國泰標(biāo)普500ETF、華夏標(biāo)普500ETF（QDII）溢價率分別為5.58%、4.87%和2.92%。另有其他跨境ETF也出現(xiàn)溢價。據(jù)統(tǒng)計，12月份以來，已有14家公募機構(gòu)累計發(fā)布超200份跨境ETF溢價風(fēng)險提示公告。

點評：12月以來，14家公募機構(gòu)累計發(fā)布超200份跨境ETF溢價風(fēng)險提示，南方標(biāo)普500ETF等品種溢價率超3%，部分甚至達5.58%。密集預(yù)警反映短期資金涌入導(dǎo)致價格偏離凈值，投資者需警惕回調(diào)風(fēng)險?？缇矱TF高溢價現(xiàn)象可能分流A股資金，尤其對金融、消費等板塊形成一定壓力。若溢價持續(xù)消化，或加劇市場波動，但長期看，風(fēng)險釋放有助于穩(wěn)定市場情緒，引導(dǎo)資金回歸理性配置。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。