每經(jīng)記者｜王晶    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

12月11日，果鏈知名企業(yè)藍(lán)思科技（SZ300433，股價(jià)31.21元，市值1649億元）開(kāi)盤(pán)不久觸及漲停，截至發(fā)稿上漲約8%。

消息面上，12月10日晚間，藍(lán)思科技公告稱，擬戰(zhàn)略收購(gòu)PMG International Co.,LTD.（裴美高國(guó)際有限公司）100%股權(quán)，進(jìn)而獲得元拾科技（浙江）有限公司（Yuans Technology Co.,Ltd.）95.1%股權(quán)。

據(jù)悉，元拾科技由裴美高國(guó)際有限公司持股95.1%、品達(dá)科技持股4.9%。國(guó)聯(lián)民生電子指出，元拾科技是英偉達(dá)rack的供應(yīng)商（服務(wù)器機(jī)架/機(jī)柜的供應(yīng)商）之一，主要是服務(wù)器機(jī)柜業(yè)務(wù)，包括但不限于機(jī)架、滑軌、托盤(pán)、Busbar（母線）、其他組件；品達(dá)科技則是英偉達(dá)冷板和Manifold的直接供應(yīng)商，未來(lái)可能為藍(lán)思科技液冷業(yè)務(wù)打開(kāi)空間。

值得關(guān)注的是，元拾科技還持有英偉達(dá)RVL認(rèn)證，該認(rèn)證是AI（人工智能）服務(wù)器核心硬件領(lǐng)域的“準(zhǔn)入金標(biāo)準(zhǔn)”，聚焦液冷散熱、機(jī)柜結(jié)構(gòu)件等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，認(rèn)證門(mén)檻高、周期長(zhǎng)，直接決定企業(yè)能否切入全球AI算力供應(yīng)鏈。外界普遍認(rèn)為，此次收購(gòu)是藍(lán)思科技搶占AI算力賽道紅利、躋身英偉達(dá)供應(yīng)鏈的關(guān)鍵布局。

欲借收購(gòu)躋身AI服務(wù)器硬件賽道

在全球科技巨頭加碼生成式AI的背景下，AI服務(wù)器需求持續(xù)強(qiáng)勁。IDC數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，全球AI服務(wù)器出貨量從2024年至2026年或?qū)⒈３?5%以上的增速，由于AI服務(wù)器的平均價(jià)值量是普通服務(wù)器的10倍價(jià)格以上，AI服務(wù)器的市場(chǎng)規(guī)模在2027年或?qū)⒊^(guò)普通服務(wù)器的總價(jià)值量。

在AI服務(wù)器的硬件成本結(jié)構(gòu)中，結(jié)構(gòu)件及液冷組件占比超過(guò)30%，是AI服務(wù)器解決高功耗、高發(fā)熱問(wèn)題的核心，而由于RVL認(rèn)證的供應(yīng)商稀缺，進(jìn)入門(mén)檻極高。

藍(lán)思科技明確將AI服務(wù)器視作必須搶占的關(guān)鍵戰(zhàn)略賽道。公司表示：“為支撐萬(wàn)億級(jí)的澎湃算力需求，公司在服務(wù)器機(jī)箱結(jié)構(gòu)件已實(shí)現(xiàn)批量出貨的基礎(chǔ)上，快步向液冷模組、固態(tài)硬盤(pán)（SSD）組裝等環(huán)節(jié)拓展。”通過(guò)此次收購(gòu)，公司將快速獲得國(guó)內(nèi)外特定客戶服務(wù)器機(jī)柜業(yè)務(wù)（包括但不限于機(jī)架、滑軌、托盤(pán)、Busbar、其他組件）的成熟技術(shù)與客戶認(rèn)證，以及先進(jìn)液冷散熱系統(tǒng)集成能力。

展望未來(lái)，藍(lán)思科技表示，公司將以此為新起點(diǎn)，融合并購(gòu)企業(yè)的技術(shù)積累和研發(fā)能力，加速在AI服務(wù)器機(jī)柜、高效液冷散熱系統(tǒng)等關(guān)鍵領(lǐng)域的市場(chǎng)份額提升。

不過(guò)，公司發(fā)布的公告也提示稱，本次簽訂的股權(quán)收購(gòu)意向協(xié)議為意向性協(xié)議，涉及本次收購(gòu)的具體事宜包括交易金額、交易方案等，將由相關(guān)各方根據(jù)盡職調(diào)查、審計(jì)及評(píng)估結(jié)果等進(jìn)一步協(xié)商談判，并由交易雙方在正式收購(gòu)協(xié)議中確定，存在一定的不確定性。

正嘗試多元化拓展

此次計(jì)劃收購(gòu)AI服務(wù)器供應(yīng)鏈企業(yè)，是藍(lán)思科技在消費(fèi)電子主業(yè)之外開(kāi)拓的新領(lǐng)域。作為蘋(píng)果的核心供應(yīng)商之一，藍(lán)思科技為其生產(chǎn)包括iPhone、Apple Watch、Mac及Apple Vision Pro在內(nèi)的多類(lèi)產(chǎn)品。近年來(lái)，公司也在減少“蘋(píng)果依賴”，尋找新的業(yè)務(wù)增量，并將產(chǎn)業(yè)拓展至AI眼鏡、機(jī)器人、智能汽車(chē)等領(lǐng)域。

今年2月，藍(lán)思宣布公司作為國(guó)內(nèi)頭部品牌Rokid整機(jī)組裝合作伙伴，覆蓋從鏡架、鏡片、功能模組到全自動(dòng)組裝線全鏈條生產(chǎn)；機(jī)器人方面，公司自2016年起進(jìn)軍機(jī)器人領(lǐng)域，目前已覆蓋液態(tài)金屬材料、六維力傳感器、頭部模組、關(guān)節(jié)模組和靈巧手等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。產(chǎn)品交付上，今年1月藍(lán)思向智元批量交付人形機(jī)器人產(chǎn)品；11月，越疆機(jī)器人向藍(lán)思下達(dá)1萬(wàn)臺(tái)四足機(jī)器狗整機(jī)組裝訂單。

從業(yè)務(wù)占比來(lái)看，藍(lán)思在多元化方面已取得一些進(jìn)展。過(guò)去三年，公司對(duì)第一大客戶的收入占比從71%下降至2024年的49.5%，國(guó)產(chǎn)各品牌客戶收入占比從18%提升至41%，同時(shí)，外銷(xiāo)收入從81.94%下降到58.63%。

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