上證指數(shù)在3800點附近持續(xù)震蕩之際，滬深300ETF華夏（510330）等多只頭部滬深300ETF，在12月17日午后時段（13點30分-14點）出現(xiàn)成交額集中放量。市場解讀為，或有神秘大資金通過寬基ETF入場托底。相比之下，去年9月發(fā)行的中證A500指數(shù)相關(guān)ETF，全天成交情況均衡，不存在單獨13點30分-14點集中放量的情況。新一代“核心資產(chǎn)”代表指數(shù)為何“受冷落”？

分析人士指出，這種差異主要源于多方面因素：其一，滬深300ETF發(fā)行時間更早（2012年），歷史累計規(guī)模超萬億元，流動性充足，能高效容納大額資金進出；其二，滬深300與中證A500等指數(shù)成分股存在重疊，大資金通常已重倉滬深300等核心寬基，在市場關(guān)鍵時點直接加倉更為便捷，既能托舉指數(shù)、穩(wěn)定市場，也能使A500等指數(shù)的成分股間接受益于資金涌入。

此外，中證A500指數(shù)目前缺乏期權(quán)等衍生品工具，單只ETF規(guī)模相對較小（約300億元），可能限制了大資金的配置靈活性。同時，費率和估值也是重要考量：滬深300ETF華夏管理費率低至0.15%/年，為同類產(chǎn)品最低；滬深300指數(shù)重倉金融板塊（權(quán)重約23%），估值水平較中證A500更低，對大資金更具吸引力。

盡管如此，中證A500作為新一代均衡型寬基指數(shù)，長期價值并未被否定。未來若相關(guān)期權(quán)衍生品市場發(fā)展成熟，其ETF產(chǎn)品有望納入更多機構(gòu)資金的投資范圍，成為市場穩(wěn)定的輔助工具之一。當(dāng)前資金流向差異更多反映了在特定市場環(huán)境下，大資金基于效率、規(guī)模和風(fēng)險偏好的現(xiàn)實選擇。而滬深300作為A股標(biāo)桿性指數(shù)，仍有其不可替代的地位和優(yōu)勢。