每經(jīng)評(píng)論員 黃勝

12月28日，ST葫蘆娃（SH605199，股價(jià)8.41元，市值33.65億元）的一紙公告，讓市場(chǎng)再次聚焦于這家曾經(jīng)憑借兒童用藥細(xì)分優(yōu)勢(shì)獲得關(guān)注的藥企身上。因公司及董事長(zhǎng)劉景萍涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定立案調(diào)查。這一消息猶如重磅炸彈，直接導(dǎo)致12月29日ST 葫蘆娃股價(jià)開盤封死跌停。

從公開信息來(lái)看，ST葫蘆娃的困境并非一朝一夕形成。2024年，公司營(yíng)業(yè)總收入同比下降 21.26%，歸屬凈利潤(rùn)巨虧2.74億元，同比轉(zhuǎn)虧幅度高達(dá)2629.23%。2025年三季報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入繼續(xù)下滑33.88%，歸母凈利潤(rùn)虧損1121.39萬(wàn)元。業(yè)績(jī)的持續(xù)下滑，反映出公司在經(jīng)營(yíng)層面可能存在的問題。

而內(nèi)控缺陷更是如影隨形。2025年4月，因最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制被出具無(wú)法表示意見或否定意見審計(jì)報(bào)告，或未按規(guī)定披露內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，公司股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。8月，上交所發(fā)布通報(bào)批評(píng)決定，指出公司多期定期報(bào)告財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露不準(zhǔn)確，涉及金額較大、更正比例較高，時(shí)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理劉景萍、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)于匯未能勤勉盡責(zé)，對(duì)公司違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任。此次被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，再次凸顯了公司在信息披露和內(nèi)控管理方面的嚴(yán)重不足。

此外，公司控股股東持有的近2400萬(wàn)股股份被司法凍結(jié)，且質(zhì)押給信托公司后因觸發(fā)提前贖回條款被凍結(jié)，這不僅可能影響控股股東的控制權(quán)穩(wěn)定性，還可能進(jìn)一步加劇市場(chǎng)對(duì)公司后續(xù)融資能力的擔(dān)憂。在公司經(jīng)營(yíng)狀況不佳、股價(jià)持續(xù)低迷的背景下，這一事件無(wú)疑是雪上加霜。

ST葫蘆娃的案例，為其他上市公司敲響了警鐘。良好的內(nèi)部控制和規(guī)范的信息披露是公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基石，任何環(huán)節(jié)的疏忽都可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，給公司帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于ST葫蘆娃而言，當(dāng)前最緊迫的任務(wù)是積極配合證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，盡快查明問題根源，采取有效措施加以整改。同時(shí)，公司需要加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善內(nèi)部控制制度，提高信息披露質(zhì)量，以重建市場(chǎng)信心。在經(jīng)營(yíng)層面，公司應(yīng)深入分析業(yè)績(jī)下滑的原因，調(diào)整戰(zhàn)略，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)市場(chǎng)開拓，努力提升盈利能力。只有這樣，ST葫蘆娃才有可能走出困境，重回穩(wěn)健發(fā)展的軌道。