今天，A股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤(pán)，上證指數(shù)上漲0.16%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.30%、0.57%。

滬深京三市成交額達(dá)到32597億元，較昨日放量2671億元。個(gè)股跌多漲少，有1803只個(gè)股上漲，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為下跌0.92%。

今天市場(chǎng)出現(xiàn)三大異常現(xiàn)象，值得注意。

首先，自1月14日投機(jī)情緒降溫以來(lái)，寬基ETF一直是帶量下跌，但今天部分寬基ETF卻是帶量拉升，比如上證50ETF（510050）。

其次，上證50、滬深300兩大指數(shù)領(lǐng)漲，中小盤(pán)方向的寬基指數(shù)調(diào)整?？苿?chuàng)50指數(shù)跌幅較大，跌幅達(dá)3.03%。

上證50、滬深300兩大指數(shù)的ETF，是近期神秘資金賣(mài)出的主要對(duì)象；中小盤(pán)方向的寬基指數(shù)，是資金近期為躲避ETF拋售而選擇的方向。如今，二者的位置有點(diǎn)調(diào)轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的味道。

最后，低位的釀酒、地產(chǎn)板塊大漲，位置不高的食品飲料板塊也漲幅居前。白酒股接近全部漲停，白酒ETF漲停。

要知道，白酒板塊近兩年表現(xiàn)低迷，一直被市場(chǎng)嘲笑，如今突然大漲，驚呆了眾多投資者。

其他板塊方面，處于相對(duì)高位的“當(dāng)紅炸子雞”有色板塊盤(pán)中大幅震蕩；去年以來(lái)漲幅較大的半導(dǎo)體、元器件、通信設(shè)備等板塊，今天基本都在下跌，科技方向成為“血包”。

這是否意味著市場(chǎng)風(fēng)格徹底發(fā)生了變化？

從近期板塊的表現(xiàn)來(lái)看，紅利開(kāi)始走強(qiáng)，今天藍(lán)籌崛起，加上科技方向走弱，市場(chǎng)風(fēng)格暫時(shí)轉(zhuǎn)變。

不過(guò)，市場(chǎng)風(fēng)格要發(fā)生徹底的變化，不是一朝一夕的事，會(huì)有一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，后續(xù)仍需要觀察。這方面，可以觀察大盤(pán)藍(lán)籌的表現(xiàn)。

需要注意的是，從歷史來(lái)看，凡是白酒拉升的時(shí)候，短線行情一般都不太好做。

另外，近期市場(chǎng)還有一個(gè)現(xiàn)象。本周前四個(gè)交易日，個(gè)股下跌數(shù)量均在3500只左右。此外，板塊輪動(dòng)明顯，多數(shù)個(gè)股來(lái)回震蕩，給人的感受就像脫了一層皮。總之，體驗(yàn)不佳，操作太難。

板塊方面，白酒板塊大漲，房地產(chǎn)板塊大幅反彈。

白酒消息面上，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，受春節(jié)旺季需求向好等因素影響，部分茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商已到貨的飛天茅臺(tái)（53度、500ml）一月和二月配額已售罄。此外，第三方報(bào)價(jià)平臺(tái)“今日酒價(jià)”顯示，1月29日，2026年原箱飛天茅臺(tái)價(jià)格單瓶?jī)r(jià)格上漲20元。

地產(chǎn)消息面上，據(jù)媒體報(bào)道，多家房企目前已不被監(jiān)管部門(mén)要求每月上報(bào)“三道紅線”指標(biāo)。

中證白酒指數(shù)最近兩天最低回到了“924”行情的低點(diǎn)附近，今天放量大漲說(shuō)明有非常強(qiáng)的支撐。

由于白酒板塊今天放出的是巨量，從短期角度來(lái)看，會(huì)有反復(fù)震蕩的可能；從中期角度來(lái)看，今天的放量意味著有資金大幅進(jìn)場(chǎng)，后續(xù)只要不跌破近期低點(diǎn)，那么板塊就存在比較好的預(yù)期。總體而言，后續(xù)大概率會(huì)有反復(fù)。

五糧液的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通專(zhuān)用席位買(mǎi)入4.73億元并賣(mài)出4.82億元，1家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位凈買(mǎi)入955.58萬(wàn)元，有3家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位凈賣(mài)出3.00億元。

瀘州老窖的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通專(zhuān)用席位買(mǎi)入2.75億元并賣(mài)出3.04億元，有5家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位合計(jì)凈買(mǎi)入6.08億元，有2家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位合計(jì)凈賣(mài)出1.68億元。

中信證券指出，綜合考慮到動(dòng)銷(xiāo)已逐步平穩(wěn)、2026年春節(jié)假期多一天、白酒春節(jié)消費(fèi)場(chǎng)景等諸多因素，2026年春節(jié)白酒實(shí)際動(dòng)銷(xiāo)有望維持平穩(wěn)，無(wú)須過(guò)度悲觀。再考慮到后續(xù)逐步復(fù)蘇趨勢(shì)明確，看好白酒行業(yè)底部配置機(jī)會(huì)。

地產(chǎn)板塊的上漲，與上述“三道紅線”的消息有關(guān)，也受白酒板塊大漲的刺激。

科技方向，半導(dǎo)體、通信設(shè)備、元器件等板塊今天領(lǐng)跌，但趨勢(shì)并未完全破位，仍需要觀察。

有色板塊今天盤(pán)中大幅震蕩，主要與貴金屬板塊的寬幅震蕩有關(guān)，需要觀察其是否由分歧轉(zhuǎn)為一致。

不過(guò)，自去年低點(diǎn)以來(lái)，有色板塊指數(shù)的最大漲幅已經(jīng)接近兩倍。板塊指數(shù)如此大的漲幅，顯然不合適追高，尤其是期現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)云變幻較快。

上周五收盤(pán)后至昨日，湖南白銀、四川黃金先后發(fā)布股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)公告；今天收盤(pán)后，曉程科技、白銀有色也發(fā)布了嚴(yán)重異常波動(dòng)公告。

上一次同一板塊多家公司發(fā)布嚴(yán)重異常波動(dòng)公告，還是1月12日收盤(pán)后的商業(yè)航天板塊。

因此，若有色板塊出現(xiàn)第一次集體大跌（維持到收盤(pán)時(shí)），則意味著板塊的震蕩階段來(lái)臨。去年9月初的AI硬件方向、今年1月中旬的商業(yè)航天板塊，均是如此。

化工板塊方面，今天震蕩回調(diào)。近期板塊上漲，短期驅(qū)動(dòng)是產(chǎn)品漲價(jià)，中期驅(qū)動(dòng)是達(dá)哥近期提到的行業(yè)正進(jìn)入重回報(bào)周期階段。

化工板塊指數(shù)近期明顯上漲，略微有點(diǎn)偏離均線。達(dá)哥認(rèn)為，在此位置震蕩一段時(shí)間，有利于后續(xù)行情的演繹。

AI應(yīng)用方向今天走強(qiáng)，GEO概念、AI應(yīng)用龍頭股及核心股表現(xiàn)較強(qiáng)。之前達(dá)哥提過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)大廠春節(jié)AI大戰(zhàn)，對(duì)板塊有催化作用。

不過(guò)，近期市場(chǎng)出現(xiàn)了投機(jī)情緒降溫的現(xiàn)象，連續(xù)大漲可能不現(xiàn)實(shí)，會(huì)有反復(fù)活躍的機(jī)會(huì)。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：今天市場(chǎng)出現(xiàn)三大異象，一是寬基ETF不再是之前的帶量下跌，二是上證50指數(shù)走強(qiáng)，三是低位的釀酒板塊大漲，這意味著市場(chǎng)風(fēng)格暫時(shí)發(fā)生變化。但這種短期變化能否轉(zhuǎn)為中期變化，還需要觀察，后市需觀察大盤(pán)藍(lán)籌的表現(xiàn)。若風(fēng)格徹底發(fā)生變化，可能需及時(shí)掉頭。

板塊方面，漲價(jià)線是當(dāng)前的一大主線，但股價(jià)漲高了之后一般會(huì)有劇烈波動(dòng)，不適合追高。近期板塊輪動(dòng)明顯，且容易來(lái)回震蕩，多數(shù)板塊個(gè)股不宜追高。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝