每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

昨日兩市探底回升，芯片設(shè)計(jì)概念下跌。相關(guān)ETF方面，科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070）標(biāo)的指數(shù)收盤跌1.13%，成交額達(dá)6747.90萬(wàn)元；換手率達(dá)11.55%。成分股中，盛科通信-U、復(fù)旦微電、燦芯股份跌超5%，杰華特、芯原股份、思特威-W等多股跟跌。

科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070）最近五個(gè)交易日累計(jì)獲資金凈流入5200.59萬(wàn)元。截至2026年3月6日，該基金最新規(guī)模為6.07億元，年初至今規(guī)模增長(zhǎng)達(dá)6.07億元，為同類基金第一。

國(guó)產(chǎn)GPU是半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代的核心賽道，過(guò)去三年國(guó)產(chǎn)GPU設(shè)計(jì)企業(yè)市場(chǎng)份額從5%提升至12%，替代空間廣闊。國(guó)家大基金三期重點(diǎn)支持高端芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，為國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)提供研發(fā)資金與市場(chǎng)資源支持?？苿?chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070）納入的國(guó)產(chǎn)GPU龍頭企業(yè)，在通用計(jì)算、圖形渲染等核心技術(shù)上持續(xù)突破，已實(shí)現(xiàn)部分國(guó)產(chǎn)替代。隨著下游政企、金融、能源等領(lǐng)域?qū)?span id="zridjamy" class="blackWords 自主可控">自主可控算力的需求提升，國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)有望加速搶占市場(chǎng)份額，為科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070）帶來(lái)超額收益機(jī)會(huì)。

科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)指數(shù)當(dāng)前PE-TTM為190.52倍，處于歷史估值區(qū)間的極低位置，僅高于0.79%的時(shí)間。這意味著當(dāng)前估值水平已顯著低于近三年絕大多數(shù)時(shí)期，具備較高的配置性價(jià)比。

消息面上，一是據(jù)華龍證券與國(guó)盛證券等機(jī)構(gòu)信息，國(guó)產(chǎn)AI大模型在全球API平臺(tái)的調(diào)用量（Token消耗）近期實(shí)現(xiàn)里程碑式突破，同時(shí)伴隨開源AI智能體應(yīng)用OpenClaw的全球爆火，帶動(dòng)推理算力需求呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，直接拉動(dòng)對(duì)AI芯片的底層需求。二是據(jù)2026年政府工作報(bào)告及相關(guān)行業(yè)報(bào)道，國(guó)家層面明確“算電協(xié)同”方向并部署超大規(guī)模智算集群新基建，為芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)提供明確的政策支撐。三是據(jù)佰維存儲(chǔ)等公司公告及行業(yè)數(shù)據(jù)，存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)大幅上漲，反映出下游半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固了芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)預(yù)期。

興業(yè)證券認(rèn)為，AI算力需求爆發(fā)將顯著提升芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)價(jià)值，博通預(yù)期其AI芯片銷售突破千億美元規(guī)模。服務(wù)器、存儲(chǔ)及端側(cè)硬件創(chuàng)新浪潮中，寒武紀(jì)、海光信息等設(shè)計(jì)廠商將受益于技術(shù)迭代與市場(chǎng)需求的雙重紅利。