近期，紅利風(fēng)格有所承壓。不過，在海外宏觀不確定性增加的背景下，市場賺錢效應(yīng)回落，投資者對于具備防御屬性的高股息資產(chǎn)需求進(jìn)一步升溫。與此同時(shí)，油價(jià)上行與能源安全戰(zhàn)略形成共振，推動(dòng)市場重新審視“實(shí)物資產(chǎn)”的價(jià)值，以煤炭、石油石化為代表的傳統(tǒng)紅利板塊，憑借盈利增長的相對確定性有望成為這一邏輯的受益方向。這也與當(dāng)前市場對HALO資產(chǎn)的估值重估主線形成呼應(yīng)，有望為紅利風(fēng)格的回暖注入新動(dòng)能。

在財(cái)政政策及貨幣政策“雙寬松”基調(diào)延續(xù)、居民儲蓄資產(chǎn)持續(xù)入市、“反內(nèi)卷”改善上市公司業(yè)績、全球AI科技仍持續(xù)突破等共同驅(qū)動(dòng)下，本輪A股行情基礎(chǔ)依舊牢固，預(yù)計(jì)本次中東沖突僅影響A股市場短期情緒與市場運(yùn)行節(jié)奏，并不會改變市場方向，近期或可關(guān)注高股息紅利類資產(chǎn)。

多重邏輯催化下，華泰柏瑞“紅利全家桶”旗下多只ETF交投活躍，資金關(guān)注度顯著升溫。其中，兩大人氣品種——紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）、紅利ETF華泰柏瑞（510880），及“HALO資產(chǎn)”占比較高的央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）均已連續(xù)4個(gè)交易日獲資金增持。其中，昨日紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）成交額同步走闊，單日達(dá)9.07億元，環(huán)比增長58%

拉長時(shí)間看，紅利策略的“吸金”效應(yīng)較顯著。紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）開年至今已累計(jì)“吸金”38.55億元，成為僅有的區(qū)間凈流入超26億元的紅利類主題ETF，帶動(dòng)規(guī)模攀升至314.26億元，創(chuàng)成立以來新高；央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）則年內(nèi)累計(jì)“吸金”3.94億元，是同期全市場央企紅利類主題ETF中僅有的凈流入超1億元的產(chǎn)品。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能偏弱，貨幣寬松或仍是大方向，在無風(fēng)險(xiǎn)利率低位及資產(chǎn)荒背景下，紅利類資產(chǎn)有望成為更多中長期資金較為理想的底倉配置選項(xiàng)。當(dāng)前，10年期國債收益率為1.82%，與紅利低波指數(shù)、紅利指數(shù)與央企紅利指數(shù)股息率之間的利差仍高于近十年60.78%、55.00%、68.43%的時(shí)間。

在紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）、紅利ETF華泰柏瑞（510880）兩只人氣產(chǎn)品帶動(dòng)下，截至2026年3月18日，華泰柏瑞“紅利全家桶”系列5只ETF已成為總規(guī)模達(dá)531.16億元的紅利策略投資生態(tài)，占據(jù)全市場紅利主題ETF總規(guī)模超四分之一，累計(jì)為持有人賺取了98.79億元的基金利潤。

其中紅利ETF華泰柏瑞（510880）是A股首只紅利主題指數(shù)基金，成立19年來累計(jì)分紅51.8億元；紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）是A股首只且當(dāng)前全市場僅有的超300億元紅利低波主題ETF；央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+紅利”雙主題ETF；港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）兩只產(chǎn)品則聚焦港股高股息資產(chǎn)，前者采用QDII模式，在港股紅利稅上具有一定優(yōu)勢，后者加入了低波因子，在波動(dòng)較為劇烈的港股市場防御屬性更為凸顯。

在華泰柏瑞“紅利全家桶”成為投資者布局紅利類資產(chǎn)的人氣品種之際，紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）的場外聯(lián)接基金華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接Y（022951）同樣深受個(gè)人養(yǎng)老金投資者青睞。截至2025年末，產(chǎn)品基金規(guī)模達(dá)4.48億元，不僅成為指數(shù)基金Y份額中首個(gè)規(guī)模突破4億元的產(chǎn)品，基金規(guī)模更是連續(xù)五個(gè)季度位于所有“指數(shù)Y”前列，相較2024年末基金規(guī)模增幅高達(dá)886.43%，是當(dāng)前全部指數(shù)Y份額中僅有的持有人戶數(shù)超2萬戶的產(chǎn)品。