每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

上周，外部事件的緩和讓全球權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)偏再度走高，A股市場(chǎng)也出現(xiàn)階段性反彈。從公募FOF的表現(xiàn)來看，周內(nèi)有多只基金業(yè)績(jī)超過4%。但從板塊輪動(dòng)來看，依然是前期熱門賽道吸引資金關(guān)注，在業(yè)內(nèi)看來，雖然全球開始交易樂觀預(yù)期，但圍繞現(xiàn)階段A股市場(chǎng)的業(yè)績(jī)走勢(shì)，一些具備業(yè)績(jī)驗(yàn)證的標(biāo)的及行業(yè)依然是資金看好的方向，但也需要警惕部分估值已過高的風(fēng)險(xiǎn)。

全周A股呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，多只FOF漲超4%

上周（4.13-4.19），市場(chǎng)延續(xù)上漲趨勢(shì)，美伊沖突緩和是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的主要因素。寬基指數(shù)方面，上證指數(shù)報(bào)收4051.42點(diǎn)，上漲1.64%，深證成指報(bào)收14885.42點(diǎn)，上漲4.02%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收3678.29點(diǎn)，上漲6.65%。板塊方面，通信、電子、電力設(shè)備板塊表現(xiàn)居前。

受此影響，公募FOF的表現(xiàn)不錯(cuò)，特別是權(quán)益類產(chǎn)品當(dāng)中，許多FOF基金單周業(yè)績(jī)漲超4%。例如，股票型FOF中，華夏優(yōu)選配置A單周凈值漲幅達(dá)到4.97%，是上周所有FOF當(dāng)中業(yè)績(jī)最好的一只；此外，華夏行業(yè)配置A也取得單周4.31%的收益率。

混合型FOF當(dāng)中，交銀智選進(jìn)取三個(gè)月A的單周凈值漲幅達(dá)到4.80%，易方達(dá)優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)一年持有A單周凈值漲幅達(dá)到4.74%。相關(guān)基金的資產(chǎn)配置中，科技含量不低，例如，交銀智選進(jìn)取三個(gè)月最新季報(bào)顯示，前十大重倉(cāng)基金里的通信ETF華夏、通信ETF國(guó)泰在上周的漲幅均超過8%。

對(duì)于全周的市場(chǎng)表現(xiàn)，民生加銀基金分析指出，中東局勢(shì)繼續(xù)緩和，市場(chǎng)開始交易“美伊繼續(xù)?；鹫勁小钡臉酚^預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善；部分權(quán)重龍頭公司一季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，確認(rèn)了高景氣賽道的盈利韌性；納指錄得11連陽(yáng)，美股科技映射與情緒提振下A股大漲。

觀察后市走勢(shì)，民生加銀基金分析指出，結(jié)構(gòu)上看，通信、電子、有色金屬板塊表現(xiàn)相對(duì)較好。外部沖擊消退后，4月中下旬市場(chǎng)焦點(diǎn)或?qū)⑥D(zhuǎn)向一季報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)領(lǐng)域。有色、石油石化等資源板塊，以及新能源、光通信、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有望成為業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^為亮眼的行業(yè)。

說明：上周各類公募FOF頭部業(yè)績(jī)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)  來源：Wind

機(jī)構(gòu)關(guān)注高景氣賽道投資，機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)引關(guān)注

上周，部分光模塊熱點(diǎn)公司的2026年一季度報(bào)告披露，超預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)讓市場(chǎng)再次加強(qiáng)了對(duì)高估值業(yè)績(jī)確定性的關(guān)注，機(jī)構(gòu)普遍表示，要關(guān)注高景氣賽道的投資機(jī)遇。

而從上周公募調(diào)研的方向來看，集中在機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)等三大高景氣行業(yè)，這三大行業(yè)均被公募機(jī)構(gòu)調(diào)研不下100次，明顯領(lǐng)先于其余行業(yè)。

公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周公募機(jī)構(gòu)調(diào)研機(jī)械設(shè)備行業(yè)達(dá)137次，覆蓋到該行業(yè)中的12只個(gè)股，其中杰瑞股份、同力股份和耐普礦機(jī)均被調(diào)研不下十次，成為機(jī)械設(shè)備行業(yè)中公募調(diào)研關(guān)注度較高的個(gè)股。

其次是電子行業(yè)，上周公募機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)達(dá)125次，參與到該行業(yè)中的8只個(gè)股調(diào)研，其中藍(lán)思科技、捷捷微電、華特氣體和佰維存儲(chǔ)均獲得不少于二十次的公募機(jī)構(gòu)調(diào)研。

計(jì)算機(jī)行業(yè)上周被公募機(jī)構(gòu)調(diào)研達(dá)104次，被調(diào)研個(gè)股數(shù)量達(dá)10只，其中?？低?、超圖軟件、國(guó)投智能和迪普科技成為該行業(yè)中公募調(diào)研關(guān)注度較高個(gè)股，均獲得不少于十家公募機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。

在業(yè)內(nèi)看來，隨著AI智能體（Agent）、多模態(tài)大模型、AI編程等應(yīng)用的加速落地，AI正從“訓(xùn)練時(shí)代”邁向“推理時(shí)代”。金信基金譚智汨表示，展望后續(xù)，一方面抓住產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，算力卡緊缺局面短期沒辦法緩解，可以繼續(xù)關(guān)注算力租賃，另外進(jìn)口高端算力卡的供給受限，為國(guó)產(chǎn)算力廠商打開了前所未有的市場(chǎng)窗口。

在譚智汨看來，當(dāng)下投資機(jī)會(huì)不再局限于芯片本身，而是向全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)散。另一方面，4月下旬是年報(bào)和一季報(bào)披露的收官階段，也是業(yè)績(jī)“地雷”和“驚喜”集中爆發(fā)的關(guān)鍵窗口。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，策略重心確實(shí)應(yīng)該從“題材博弈”轉(zhuǎn)向“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢保x那些基本面扎實(shí)、增長(zhǎng)確定性高的優(yōu)質(zhì)公司。

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