每經(jīng)AI快訊，光大證券研報(bào)指出，2025年通信行業(yè)仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，其中運(yùn)營(yíng)商長(zhǎng)邏輯未變?nèi)跃邆鋬r(jià)值，部分細(xì)分成長(zhǎng)賽道具備向好機(jī)會(huì)。1）運(yùn)營(yíng)商：仍然是通信最具價(jià)值投資板塊，5G建設(shè)接近尾聲，同時(shí)算力投資對(duì)CAPEX整體壓力有限，2024年CAPEX拐點(diǎn)已現(xiàn)，自由現(xiàn)金流持續(xù)改善，同時(shí)折舊攤銷減少對(duì)利潤(rùn)端長(zhǎng)期影響有望逐步顯現(xiàn)，持續(xù)加大現(xiàn)金分紅是運(yùn)營(yíng)商長(zhǎng)期趨勢(shì)。2）傳感器：隨著物聯(lián)網(wǎng)、5G等前沿科技的不斷發(fā)展，傳感器市場(chǎng)需求逐步增長(zhǎng)。3）物聯(lián)網(wǎng)：RedCap助力5G物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)期連接數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，短期靜待需求回暖。4）光模塊：2025年景氣度有望延續(xù)，高速率格局更加集中。