養(yǎng)殖板塊持續(xù)吸金，資金面看，養(yǎng)殖ETF國泰（159865）連續(xù)4日凈流入超10億元

相關機構(gòu)表示，產(chǎn)能過剩仍是當前生豬養(yǎng)殖行業(yè)的核心矛盾，而市場化虧損與政策調(diào)控的雙重發(fā)力，將打破當前去化緩慢的僵局。數(shù)據(jù)顯示，2025年末全國能繁母豬存欄量3961萬頭，仍高于正常保有量上限，疊加行業(yè)PSY（每頭母豬年提供斷奶仔豬數(shù)）每年3%的增速，生豬供給的“隱性增長”進一步放大了產(chǎn)能過剩程度。2026年3月樣本能繁母豬存欄量僅環(huán)比下降0.07%，去化力度遠不及歷史周期水平，核心原因在于頭部養(yǎng)殖企業(yè)憑借資金優(yōu)勢維持產(chǎn)能，行業(yè)去化進程呈現(xiàn)顯著分化。

在此背景下，政策端持續(xù)加碼成為產(chǎn)能去化的核心外部驅(qū)動力。繼2025年提出調(diào)減100萬頭能繁母豬目標后，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新會議將2026年能繁母豬存欄目標進一步下調(diào)至3650萬頭，累計調(diào)減幅度超11%，發(fā)改委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部也多次組織頭部養(yǎng)殖企業(yè)召開座談會，明確要求嚴格落實產(chǎn)能調(diào)控措施，有序調(diào)減能繁母豬存欄。

當前行業(yè)深度虧損為市場化去化提供了內(nèi)生動力，政策剛性目標則形成了強外部約束，二者共振之下，2026年二季度能繁母豬去化有望進入加速階段。

養(yǎng)殖ETF國泰（159865）跟蹤的是中證畜牧指數(shù)（930707），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及畜禽飼料、動物藥物及畜牧養(yǎng)殖等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映畜牧養(yǎng)殖相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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