每經(jīng)記者｜黃宗彥    每經(jīng)編輯｜吳永久    

不久前重回千億市值的天齊鋰業(yè)（SZ.002246）于昨日（5月20日）下午舉行年度股東會(huì)。

天齊鋰業(yè)董事長(zhǎng)蔣安琪主持會(huì)議，公司治理層和管理層團(tuán)隊(duì)等參會(huì)，并就未來(lái)鋰價(jià)走勢(shì)、格林布什下調(diào)產(chǎn)量指引影響、雅江措拉鋰礦進(jìn)度等備受投資者關(guān)注的問(wèn)題進(jìn)行解答。

據(jù)了解，公司在澳大利亞控股的格林布什鋰輝石礦是全球目前品位最高、儲(chǔ)量最大的在產(chǎn)鋰輝石項(xiàng)目。不久前，格林布什鋰礦下調(diào)產(chǎn)量指引，會(huì)否對(duì)公司業(yè)績(jī)和資源供給產(chǎn)生影響？

天齊鋰業(yè)高管表示，格林布什鋰礦2026年第一季度產(chǎn)量與上一季度基本持平，其中CGP3項(xiàng)目整體爬坡進(jìn)展大體符合計(jì)劃，已具備穩(wěn)定運(yùn)行基礎(chǔ)。后續(xù)，項(xiàng)目將加緊進(jìn)行產(chǎn)能爬坡，爭(zhēng)取按計(jì)劃于2026年內(nèi)完成產(chǎn)能爬坡。

此外，據(jù)公司高管介紹，公司雅江措拉鋰礦已完成尾礦庫(kù)備案、用地預(yù)審及選址審批，同步與周邊礦企達(dá)成輸變電共建協(xié)議，順利落地尾礦庫(kù)、取水設(shè)施合資合作事宜。目前已相繼成立慕云澤礦業(yè)、淼威水務(wù)兩家合資主體，項(xiàng)目公用配套設(shè)施條件持續(xù)完善。

鋰行業(yè)將處于緊平衡狀態(tài)，儲(chǔ)能項(xiàng)目將受碳酸鋰價(jià)格階段性影響

5月20日，A股超千億鋰資源龍頭天齊鋰業(yè)在成都召開(kāi)年度股東會(huì)。有別于以往傳統(tǒng)的公司管理層與參會(huì)人員區(qū)隔的布局，今年股東會(huì)在一間圓桌會(huì)議室舉行。此環(huán)境無(wú)疑更便于各位參會(huì)股東與公司管理層溝通與討論。

股東會(huì)開(kāi)始時(shí)，公司高管首先介紹了天齊鋰業(yè)去年業(yè)績(jī)。天齊鋰業(yè)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收103.46億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.63億元，同比增長(zhǎng)105.85%。

公司高管提到，盡管在報(bào)告期內(nèi)，公司受市場(chǎng)波動(dòng)的影響，鋰產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比下降，但得益于公司控股子公司文菲爾德鋰礦定價(jià)周期的縮短，及全資子公司泰利森化學(xué)級(jí)鋰精礦定價(jià)機(jī)制，與公司鋰化工產(chǎn)品銷(xiāo)售定價(jià)機(jī)制，共同減弱定價(jià)周期錯(cuò)配帶來(lái)的影響。

值得一提的是，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格已達(dá)20萬(wàn)元/噸左右，正在對(duì)下游產(chǎn)業(yè)鏈，如儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)形成沖擊。那么，未來(lái)鋰價(jià)還會(huì)否進(jìn)一步上行？鋰價(jià)與儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)之間如何達(dá)到平衡點(diǎn)？

天齊鋰業(yè)高管在會(huì)上表示，2026年全球鋰行業(yè)供需關(guān)系整體預(yù)計(jì)將處于緊平衡狀態(tài)。從當(dāng)前行業(yè)運(yùn)行情況及公司對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)跟蹤來(lái)看，2026年全球鋰行業(yè)供需格局仍處于動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程中，整體呈現(xiàn)“需求持續(xù)增長(zhǎng)、供給階段性擾動(dòng)”的特征。

此外，公司高管表示，健康合理的價(jià)格水平應(yīng)兼顧產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的合理盈利空間，有利于行業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，也期待產(chǎn)業(yè)鏈上下游共同維護(hù)健康可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

至于儲(chǔ)能項(xiàng)目，投資決策需綜合考慮系統(tǒng)成本、項(xiàng)目收益率、招投標(biāo)價(jià)格、融資環(huán)境、海外政策及并網(wǎng)節(jié)奏等多方面因素。碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)可能對(duì)部分項(xiàng)目的盈利預(yù)期及實(shí)施節(jié)奏產(chǎn)生階段性影響，但儲(chǔ)能需求的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)仍主要受全球能源轉(zhuǎn)型、新型電力系統(tǒng)建設(shè)及新能源消納需求等因素驅(qū)動(dòng)。

據(jù)天齊鋰業(yè)高管透露，公司未來(lái)3~5年將緊跟行業(yè)前沿發(fā)展趨勢(shì)，重點(diǎn)圍繞固態(tài)電池等下一代技術(shù)路線匹配相應(yīng)的上游關(guān)鍵材料，為市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)鋰產(chǎn)品。

格林布什鋰礦今年一季度產(chǎn)量與上一季度持平，雅江措拉鋰礦建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)

值得注意的是，天齊鋰業(yè)去年鋰礦采選冶煉行業(yè)銷(xiāo)售量為81.12萬(wàn)噸，較上年同期增加9.75%；生產(chǎn)量為135.27萬(wàn)噸，較上年同期減少4.1%；同時(shí)，庫(kù)存量同比下降31.05%。

這組“產(chǎn)銷(xiāo)兩旺、庫(kù)存去化”的數(shù)據(jù)，直觀反映了公司在過(guò)去一年中積極的市場(chǎng)表現(xiàn)與穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)節(jié)奏。作為天齊鋰業(yè)最核心的利潤(rùn)支柱，控股的澳大利亞格林布什鋰礦持續(xù)為公司貢獻(xiàn)了低成本、高品質(zhì)的鋰精礦資源，不僅鞏固了其在全球鋰精礦供給領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，也成為支撐公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵底氣。

然而，這一核心資產(chǎn)的穩(wěn)定供應(yīng)近期卻面臨新的挑戰(zhàn)。

不久前，格林布什礦下調(diào)了產(chǎn)量指引，對(duì)公司資源供給和業(yè)績(jī)會(huì)否產(chǎn)生影響？

公司表示，截至目前，泰利森管理層并未對(duì)全年生產(chǎn)預(yù)算作出調(diào)整。整體來(lái)看，格林布什鋰輝石精礦2026年一季度產(chǎn)量與上一季度基本持平，其中CGP3項(xiàng)目整體爬坡進(jìn)展大體符合計(jì)劃，已具備穩(wěn)定運(yùn)行基礎(chǔ)。后續(xù)，項(xiàng)目將加緊進(jìn)行產(chǎn)能爬坡，爭(zhēng)取按計(jì)劃于2026年內(nèi)完成產(chǎn)能爬坡。

如格林布什礦未來(lái)受減產(chǎn)影響，公司是否會(huì)因此進(jìn)一步提速國(guó)內(nèi)雅江措拉鋰礦的建設(shè)與投產(chǎn)？

公司管理層回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問(wèn)時(shí)表示，措拉鋰礦項(xiàng)目相關(guān)工作正在穩(wěn)步推進(jìn)中，項(xiàng)目已完成尾礦庫(kù)備案、用地預(yù)審及選址審批，同步與周邊礦企達(dá)成輸變電共建協(xié)議，順利落地尾礦庫(kù)、取水設(shè)施合資合作事宜。目前已相繼成立慕云澤礦業(yè)、淼威水務(wù)兩家合資主體，項(xiàng)目公用配套設(shè)施條件持續(xù)完善。

在資源端方面，公司于2025年開(kāi)展了措拉鋰輝石礦采礦權(quán)證內(nèi)的增儲(chǔ)工作，增儲(chǔ)規(guī)?？蛇_(dá)中到大型。同時(shí)，公司積極推進(jìn)措拉鋰輝石礦基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的開(kāi)展。截至2025年末，措拉鋰輝石礦采選工程項(xiàng)目已完成建設(shè)用地和供電工程初步設(shè)計(jì)，將繼續(xù)推進(jìn)尾礦庫(kù)工程可行性研究報(bào)告、初設(shè)等相關(guān)設(shè)計(jì)工作，并推進(jìn)相應(yīng)公輔配套項(xiàng)目及開(kāi)工準(zhǔn)備。

外延并購(gòu)需符合公司ESG標(biāo)準(zhǔn)

在回答完核心礦產(chǎn)潛在的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及新礦建設(shè)進(jìn)度等相關(guān)問(wèn)題，公司管理層進(jìn)一步闡述了在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境下，如何通過(guò)系統(tǒng)性的資源戰(zhàn)略來(lái)筑牢長(zhǎng)期發(fā)展的護(hù)城河。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2026年第一季度，天齊鋰業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為41.78億元，現(xiàn)金流儲(chǔ)備，為公司海內(nèi)外并購(gòu)提供有力支撐。

那么，天齊鋰業(yè)是否有明確的鋰礦并購(gòu)時(shí)間表？下一步將重點(diǎn)關(guān)注哪些區(qū)域？記者就上述問(wèn)題向公司管理層提問(wèn)。

天齊鋰業(yè)高管表示，面對(duì)當(dāng)前海外鋰資源供給階段性擾動(dòng)，公司始終堅(jiān)持“夯實(shí)上游、做強(qiáng)中游、滲透下游”的發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)多元化、前瞻性布局，持續(xù)提升資源安全保障能力與供應(yīng)鏈韌性，具體規(guī)劃如下：

一是構(gòu)建多元化資源體系，提升供應(yīng)穩(wěn)定性。持續(xù)完善“國(guó)內(nèi)+海外”“硬巖+鹽湖”的多元化資源布局，強(qiáng)化資源供給的安全性與靈活性。

二是堅(jiān)持“內(nèi)生優(yōu)先、外延協(xié)同”的資源拓展路徑。一方面，優(yōu)先推進(jìn)存量?jī)?yōu)質(zhì)資源的開(kāi)發(fā)與轉(zhuǎn)化：加快推進(jìn)雅江措拉鋰輝石礦礦山建設(shè)相關(guān)工作；同時(shí)，持續(xù)對(duì)澳大利亞格林布什礦山實(shí)施運(yùn)營(yíng)優(yōu)化，提高產(chǎn)能利用率。此外，控股股東持有的燒炭溝、上都布等鋰資源，在符合監(jiān)管要求及市場(chǎng)化原則的前提下，公司享有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，未來(lái)有望進(jìn)一步增強(qiáng)資源儲(chǔ)備與發(fā)展空間。

另一方面，審慎推進(jìn)外延并購(gòu)與資源合作。公司持續(xù)關(guān)注全球范圍內(nèi)優(yōu)質(zhì)的鋰資源項(xiàng)目，若全球范圍內(nèi)出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)，公司將重點(diǎn)關(guān)注以下條件：資源稟賦是否優(yōu)良，所在國(guó)家或地區(qū)的政治環(huán)境穩(wěn)定性，是否符合公司較高的ESG標(biāo)準(zhǔn)，交易對(duì)價(jià)是否處于公司認(rèn)可的合理區(qū)間。在滿足上述條件的前提下，公司對(duì)優(yōu)質(zhì)潛在項(xiàng)目保持積極開(kāi)放的態(tài)度。在資源獲取方式上，股權(quán)投資、收購(gòu)、控股及自主運(yùn)營(yíng)等多種形式均可綜合探討。

三是統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)外資源與產(chǎn)業(yè)鏈布局，強(qiáng)化協(xié)同與體系化能力建設(shè)。

總而言之，公司將根據(jù)行業(yè)周期及市場(chǎng)環(huán)境變化，動(dòng)態(tài)優(yōu)化資源配置與投資節(jié)奏，在確保穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，持續(xù)提升資源保障能力與供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，為公司長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。