每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜楊翼    

5月14日晚間，晶圓代工巨頭中芯國際（SH688981，股價117.90元，市值9448億元）披露的2026年一季報顯示：報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入為176.17億元，同比增長8.1%；凈利潤13.61億元，同比增長0.4%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2026年一季度，中芯國際晶圓銷售數(shù)量、產(chǎn)能利用率均出現(xiàn)環(huán)比下降，但毛利率卻高于業(yè)績指引。在此背景下，中芯國際一季報還藏著哪些信號？

中芯國際表示，基于客戶需求和在手訂單情況，公司對于今年的整體運(yùn)營情況更加樂觀，公司將緊密跟蹤客戶需求，靈活調(diào)配資源，加快產(chǎn)品回應(yīng)速度，確保在復(fù)雜環(huán)境中依然能保持高品質(zhì)的交付。

毛利率環(huán)比增加，高于預(yù)期

銷售端方面，中芯國際一季度呈現(xiàn)的特征是“量少價增”。2026年一季報顯示：報告期內(nèi)，中芯國際折合8英寸標(biāo)準(zhǔn)邏輯晶圓銷售250.91萬片，環(huán)比2025年第四季度（251.50萬片）有所下降。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，晶圓銷售數(shù)量有所下降，導(dǎo)致中芯國際營業(yè)收入環(huán)比下降。2026年一季報顯示：報告期內(nèi)，中芯國際實(shí)現(xiàn)營收176.17億元。而在2025年第四季度，中芯國際實(shí)現(xiàn)營收178.13億元。

不過，隨著晶圓價格的上漲，中芯國際2026年一季度毛利率環(huán)比增加，且高于預(yù)期。

財報顯示，中芯國際2026年一季度的毛利率為20.1%，2025年四季度的毛利率為19.2%。對此，中芯國際表示，毛利率上升主要是由產(chǎn)品組合變動及平均售價上升所致。

在2025年四季度業(yè)績快報中，中芯國際曾表示，展望2026年，對公司而言，產(chǎn)業(yè)鏈回流的機(jī)遇與存儲大周期帶來的挑戰(zhàn)并存。綜合各因素，中芯國際給出的2026年一季度業(yè)績指引為：銷售收入環(huán)比持平，毛利率在18%~20%之間。

對于2026年二季度，中芯國際給出的業(yè)績指引為：銷售收入環(huán)比增長14%~16%，毛利率在20%~22%之間。由此來看，相較于一季度業(yè)績指引，中芯國際二季度業(yè)績指引顯得相對樂觀。

產(chǎn)能利用率同比明顯上升

生產(chǎn)端方面，中芯國際目前仍處于穩(wěn)步擴(kuò)產(chǎn)周期。財報顯示，公司月產(chǎn)能由2025年第四季度的105.88萬片（折合8英寸標(biāo)準(zhǔn)邏輯晶圓）增加至2026年一季度的107.83萬片。

此外，在產(chǎn)能迅速擴(kuò)張的同時，中芯國際仍保持相對較高的產(chǎn)能利用率。記者了解到，中芯國際2026年一季度的產(chǎn)能利用率為93.1%，2025年第一季度的為89.6%，2025年第四季度的為95.7%。

由此來看，2026年一季度，中芯國際產(chǎn)能利用率環(huán)比有所下降、同比明顯上升。

據(jù)記者了解，中芯國際產(chǎn)能利用率提升，與產(chǎn)業(yè)鏈回流密不可分。在2025年四季度業(yè)績說明會上，中芯國際方面曾表示，展望2026年，產(chǎn)業(yè)鏈海外回流，國內(nèi)客戶新產(chǎn)品替代海外老產(chǎn)品的效應(yīng)將持續(xù)下去，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈帶來持續(xù)的增長空間。

不過，中芯國際產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的折舊，一直是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。在上述業(yè)績說明會中，中芯國際方面曾表示，預(yù)計2026年公司總折舊同比增加三成左右。公司會在內(nèi)部挖潛，通過努力保持高利用率和降本增效來對抗折舊壓力。

封面圖片來源：每經(jīng)媒資庫